VR赛道重拾关注,作为Oculus的供货商,站在各品牌大厂背后的歌尔股份不只有代工。

本文为元气资本第100篇原创文章

分析师)苗正、钱立涛微信公众号)yuanqicapital

核心内容

1、VR依靠高性价比的Quest2暴增再次回到大众视野。

2、歌尔股份在VR领域早有布局,但“绑定”Facebook成为新一轮增长关键。

3、软件和内容端实力较弱,歌尔股份孵化自有品牌VR设备仍存不确定性。

VR头戴显示器(VR头显)曾经2015年前后吸引了无数人的关注,无论是各大科技厂商、游戏玩家、还是各界媒体,都曾以为将彻底改变游戏,影音娱乐,乃至人们日常生活的新生代电子产品即将真正到来,一如2010年的Iphone4一样。

然而无论是主打PC平台的HTC Vive,还是专攻自家主机PS4的PSVR,都未曾真正地冲击人们的生活,哪怕是VR最易运用的游戏领域,也没有掀起太大的波澜。VR概念逐渐失去了曾经的关注度。VR市场变成了小众发烧友的自嗨项目和部分游戏厂商推出新作时华而不实的噱头。

就在VR逐渐淡出人们视野的时候,一款石破天惊的VR游戏横空出世——《半条命:Alyx》。

全球知名游戏媒体IGN给出了10分的满分(来源:IGN官网)

这款突然亮相于2019年11月19日的半条命正统续作带来的轰动超出了很多人的想象。在Alyx播出了第一支之后,Steam官网的Valve Index VR头显及其配套设备的订购页面出现了长时间的售罄断货。

这对于完整套装售价高达749美元的VR旗舰来说实在是难得一见。

图片来源:外媒Roadtover

2020年3月24日,游戏正式发售,Alyx那极致真实的画面、优秀的游戏优化、堪称离谱的物理引擎和别出心裁的VR操作适配,这一切都让体验后的玩家们热泪盈眶。

根据全球游戏销量统计网站VGchartz的数据显示,在游戏仅发售1个月后的2020年4月,Alyx的销量便以达到了恐怖的68万套,而Valve Index的销量自Alyx公布后更是从46,000万套狂飙到了180,000万套。

Alyx的爆红为玩家们带来了新的希望同时也使一部分追求性价比的玩家望而却步。对PC硬件的高要求以及高端VR套装的高昂价格是大部分玩家在当时无法企及的。这部分玩家们开始了等待,等待PC硬件的更替和VR设备的推陈出新。

2020年10月14日,Facebook的最新VR头显Oculus Quest 2正式发售,设备的起售价为299美元。玩家们惊喜的发现,这款支持90Hz刷新率,单眼分辨率为1832*1080,内置高通骁龙XR2处理器,内存为6GB的VR头显适配了几乎PC上所有的VR游戏,而其体验与售价高达749美元的ValveIndex相比也并没有逊色多少。

OculusQuest 2在2020年第四季度一骑绝尘,售出了109．8万台,而第二名的 PS VR和第三名的Valve Index销量仅为12．5万台和6．1万台(来源:VGchartz)。

2021年4月时,Steam平台月活VR头显用户占比在3月创下历史新高2．30%后出现了小幅度的回落,目前的VR头显用户占比为2．22%。

而在具体品牌细分的排名中,Oculus Quest 2在Steam用户中占比为27．79%,Oculus Rift S占比为20．25%,位居Steam用户VR设备的第一和第二名。而V社自家的旗舰VR头显——Vavle Index HMD则以16．39%的占比紧随其后。

各品牌VR头戴显示器占比排名(来源:Steam 4月)

高质量的游戏冲破销量,高性价比的硬件支持功不可没,歌尔股份是背后的助推者。

给苹果常年代工的歌尔,悄悄下了一盘VR棋

作为果链三剑客之一,绑定苹果带来的各种优越之处不消赘述,但多年高成长的另一面,是Airpods的销售不如预期给歌尔带来的发展之忧。Airpods在2020年的表现相比2019年的一骑绝尘之势已显逊色,Airpods Pro统治市场而没有推出迭代产品的这段时间里,“Airpods”类市场,或者说TWS(True Wireless Stereo,真无线耳机),可谓百花齐放,无论是老牌耳机厂商还是国内大厂皆有不俗的表现。

根据美国科技类市场调研公司Strategy Analytics的报告显示,2020年的TWS市场相比2019年暴涨了90%以上。但与之成对应的市场份额情况来看,苹果的Airpods份额下滑严重。

2019年TWS全球市场销量份额(来源:StrategyAnalytics)

2020年TWS全球市场销量份额(来源:Strategy Analytics)

相较于2019年苹果恐怖的71%市场占比而言,2020年的市场份额已下滑至45%附近。国产品牌小米、华为跻身前五。虽然苹果的份额依旧遥遥领先,但缺乏最新迭代产品的Airpods Pro已现颓势。

而2021年刚结束的苹果春季发布会上,人们翘首以盼的Airpods 3却没有如期而至,在苹果产品押下重注的歌尔股份显然必须有新故事来维持市场对其高增长预期。

另一方面,2020年7月,歌尔股份(002241．SZ)拿下了Oculus的新一代VR设备独供大单,预计2020年订单量为100-200万台,总收入可达50亿元。而这份合同中提到的次世代VR设备,正是Oculus Quest的新一代产品,Quest 2。

在2020年甫一推出、四季度即出货109万台的成绩之上,歌尔股份的2021财年预期更是惊人,其核心原因在于Oculus Quest 2的2021年全年预计出货量将超过800万台,同比增长近200%。不仅如此,IDC预测VR/AR设备将从2020年约700万台提升至2024年约7670万台,复合增速超80%。也就意味着,如果Facebook和歌尔股份能够继续维持独家供货关系,后者的业绩还会迎来更大一波上涨。

歌尔股份与VR的“缘”最早可以追溯到2013年。

在2013年初,歌尔就已经注意到全球VR市场的发展趋势,一个例证就是索尼Playstation,当时的全球存量用户已经超过2500万,假设其中5%的深度用户会购买索尼的VR产品,也将在短期内出现百万级的VR头显需求量。在与索尼接触、洽谈后,PSVR项目的制造和部分研发顺利的落地歌尔股份。

没有就此停下脚步的歌尔股份在进军VR的道路上继续做了重要的战略布局和大规模的投入。2014年歌尔通过合资成立了专注于相机、手机及VR用镜片的研发和制造的歌菘光学之后,又在2015年收购丹麦音频技术公司AM3D,获得了3D音效增强和3D环绕音效算法能力。歌尔在VR声学设计、光学镜片设计等各个方面确立了领先的产业地位。

2015年,对于歌尔股份尤为关键。歌尔股份在全球手机出货增长乏力,只能平板电脑甚至出现销量滑坡的关键节点进行了一次至关重要的转型,即围绕“智能音响、智能穿戴、智能娱乐、智能家居”四大智能产品方向进行战略布局。

同在2015这一年,歌尔拥有专利超过6000个。公司员工总数超过3万人,其中产品开发部门的总人数达到10000人以上。雄厚的产品研发能力以及在其领域上的专利地位让歌尔进入了国际一线电子终端产品公司的视野中。

顺理成章地,歌尔在随后也与Oculus也签订了独家代工协议,在当时便已初见规模的VR生产链也为2020年Oculus Quest2的爆发奠定了基础。

数字是最好的证明。

2021年4月22日,歌尔股份发布了2021年一季报,该企业营业收入为140．28亿元,同比增长116．68%,归属于上市公司股东的净利润为9．66亿元,同比增长228．41%。在发布财报的同时,歌尔股份表示,预计该公司2021年上半年时,净利润将增长至16亿到18亿元,增长幅度为100．00%至130．00%。